نرخ برابری دلار آمریکا در برابر ارزهای معتبر در ماه‌های اخیر کاهش چشمگیری داشته است.

نرخ برابری دلار آمریکا در برابر ارزهای معتبر در ماه‌های اخیر کاهش چشمگیری داشته است. نرخ برابری ارزها همیشه افزایش و کاهش دارد اما کاهش جهانی اخیر ارزش دلار به ویژه چشمگیر بوده است.
سوال این است که چرا ارزش دلار در برابر سایر ارزها کاهش یافته است و چرا این کاهش اهمیت دارد؟

از زمان انتخاب ترامپ چه بر سر دلار آمده است؟

به دلیل رشد اقتصادی قوی آمریکا، نرخ دلار در پاییز و در آستانه انتخابات ریاست جمهوری ۲۰۲۴ در حال افزایش بود و پس از پیروزی ترامپ در نوامبر، این انتظار وجود داشت که این روند ادامه داشته باشد.

صحبت از سیاست تجاری او نیز در این نتیجه‌گیری تأثیر داشت، زیرا بسیاری از سرمایه‌گذاران فکر می‌کردند تعرفه‌هایی که او وعده آنها را داده بود باعث افزایش نرخ تورم شده و فدرال رزرو – بانک مرکزی ایالات متحده – را ناگزیر به افزایش نرخ بهره خواهد کرد. افزایش نرخ بهره یا دست‌کم کاهش ندادن آن به تقویت نرخ برابری دلار کمک می‌کرد.

آیا این تغییر غیرعادی است؟

در زمان‌های حساس و دشواری‌های اقتصادی، دلار معمولا به عنوان محلی برای سرمایه‌گذاری مطمئن تلقی می‌شود. بنابراین افت شدید نرخ دلار - و همچنین فروش اخیر اوراق قرضه دولتی ایالات متحده که عموما یک سرمایه‌گذاری امن آمریکایی محسوب می‌شود - غیرعادی است.

جین فولی، رئیس بخش استراتژی معاملات ارزی در موسسه رابوبانک می‌گوید کاهش ارزش دلار پس از اعلام تعرفه‌های ترامپ که آن را «روز آزادی» خواند «بسیار تکان‌دهنده» بود.

او با اشاره به فروش گسترده سهام آمریکایی، اوراق قرضه آمریکایی و دلار توسط سرمایه‌گذاران می‌گوید: «برای چندین سال داستان رشد اقتصادی ایالات متحده خریدار داشت و در نتیجه، بازار سهام ایالات متحده از سایر بازارهای سهام بهتر عمل می‌کرد، و ناگهان اقتصاددان‌ها فکر می‌کردند که این تعرفه‌ها آمریکا را وارد دوره رکود می‌کند.»

این موضوع باعث گمانه زنی‌ در مورد این شد که آیا این کاهش ممکن است نشانه خروج سرمایه از ایالات متحده از جمله خروج سرمایه‌گذاری از دلار شده باشد.

دلار ضعیف‌تر به چه معناست؟

اولین نشانه‌ای که آمریکایی‌های عادی را متوجه ضعیف‌تر شدن دلار می‌کند زمانی است که به خارج از کشور سفر می‌کنند و می‌بینند که پول آنها به اندازه قبل قدرت خرید ندارد. در حالیکه گردشگران خارجی در ایالات متحده متوجه قدرت خرید بیشتر پول خود می‌شوند. اما حرکت نرخ دلار در سطح بین‌المللی نیز بیش از نوسان نرخ برابری سایر ارزها تاثیر دارد.

دلیلش این است که دلار ارز درجه اول در ذخایر ارزی کشورهای جهان است، به این معنی که بانک‌های مرکزی در سراسر جهان مقادیر زیادی دلار را به عنوان بخشی از ذخایر ارزی خود نگهداری می‌کنند. بانک‌های مرکزی از دلار آمریکا در معاملات بین‌المللی، برای پرداخت بدهی بین‌المللی یا حمایت از نرخ ارز داخلی استفاده می‌کنند.

جین فولی می‌گوید دلار همچنین ارز اصلی مورد استفاده در تجارت بین‌الملل است و حدود نیمی از فاکتورهای تجارت جهانی به دلار آمریکا انجام می‌شود. کاهش ارزش دلار به معنای ارزان‌تر شدن صادرات کالاهای آمریکایی است. اما کالاهای وارداتی به آمریکا ممکن است به دلیل دلار ضعیف‌تر و همچنین تأثیر مستقیم تعرفه‌ها گران‌تر شوند.

قیمت‌گذاری بسیاری از کالاهایی که در سطح بین‌المللی مبادله می‌شوند، مانند نفت و گاز نیز به دلار صورت می‌گیرد. دلار ضعیف‌تر، نفت خام را برای کشورهایی که دارای ارزهای غیردلار هستند ارزانتر می‌کند.

اگر دلار همچنان سقوط کند چه می‌شود؟

در ایالات متحده دلار قوی به عنوان نماد قدرت سیاسی این کشور دیده می‌شود. اینکه ممکن است دلار جایگاه خود را به عنوان ارز ذخیره جهان از دست بدهد، غیرقابل تصور بوده است.

خانم فولی می‌گوید که اگرچه ارزهای دیگر ممکن است اهمیت بیشتری پیدا کنند، دلار به این زودی جایگاه اول خود را از دست نخواهد داد، اگرچه یکی از مقامات فدرال رزرو سال گذشته نظر داد که ایالات متحده دیگر نمی‌تواند این موضوع را بدیهی تلقی کند.

خانم فولی فکر می‌کند که ارزش دلار در چند هفته آینده مقداری افزایش خواهد یافت اما به جایی که بود باز نخواهد گشت. دلیل آن این است که با حرکت‌های بسیار مهم بازار، همیشه امکان کسب سود وجود دارد. به عنوان مثال، اگر سرمایه‌گذاران تصمیم به فروش یورو بگیرند در حالیکه بازار معاملات این ارز بسیار داغ است، این تصمیم می‌تواند به سقوط ارزش یورو و افزایش ارزش دلار منجر شود.

بازارها این هفته نظاره‌گر خواهند بود تا ببینند آیا ترامپ به حملات خود به رئیس فدرال رزرو ادامه می‌دهد یا نه. او آقای پاول را «بازنده بزرگ» توصیف کرده وعلنا خواستار کناره‌گیری او شده است.

اگر فشاری بر پاول برای ترک این سمت وارد شود، بازارها در مورد اعتبار فدرال رزرو احساس تردید خواهند کرد، که بسیار مهم است. سوزانا استریتر، رئیس بخش پول و بازار در موسسه هارگریوز لنزداون، می‌گوید: «استقلال بانک‌های مرکزی برای تضمین ثبات قیمت‌ها در بلندمدت حیاتی است و این استقلال به معنی حصاری است که سیاست‌گذاران بخش پولی را از فشارهای سیاسی کوتاه‌مدت مصون می‌دارد.» منبع